国际局势风云突变，在克里米亚大桥和“北溪”天然气管道被炸之后，“俄乌冲突”正在向不断深化的方向发展。就算俄罗斯和乌克兰回到谈判桌，由于“北溪”管道为海底输气管道，损毁之后的修复和重建在短期也无法完成，欧洲地区在今冬将缺少一个重要的天然气资源。

　　从需求角度来看，天然气消费季节性特点十分明显。欧盟主要国家采取各种各样的方式降低需求，也让欧盟1-7月的天然气消费量降低了10%，但是欧盟冬季的天然气缺口依然十分明显。按照冬季(11月-来年3月)消费占全年消费55%左右计算，2022年冬季欧盟地区的天然气需求大概在2000亿方左右，缺口仍然存在。而且，受拉尼娜现象的影响，今冬大概率是冷冬，欧盟天然气需求可能有所增加。

　　虽然目前欧洲地区储气库注气情况超过预期，截至10月中旬，欧洲地区天然气储气库注气情况已经超过90%，但是考虑到今年冬季欧洲天然气供应的“单一性”，欧洲地区天然气市场抗风险能力较差。另外，考虑到储气库的运行核心是冬夏价格的套利，欧洲地区今年夏季高价采购的天然气也确定了欧洲地区今年冬季天然气的“底部价格”，所以冬季欧洲天然气大幅度降价的可能性较低。

　　在“俄乌冲突”爆发之后，美国液化天然气(LNG)出口量大幅度增加，欧洲接近70%的LNG进口量来自于美国。但是，美国本国的天然气库存水平已经下降至5年同期的较低水平，也就是说，欧洲夏季的天然气库存水平是在“牺牲”美国的库存才超预期完成的。那么，在进入天然气使用的旺季之后，美国能否像之前一样为欧洲提供高价天然气，也有着巨大的不确定性。

　　2022年可能在10月、11月天然气价格承压下降，12月出现反弹，2023年1月-2023年2月再次爆发。另外，储气库的运行核心是冬夏价差的套利，夏季高价采购的天然气也支撑了冬季的“底部价格”，所以今冬天然气价格可能再破高位。